由信用评级行业主管部门、业务管理部门或者其派出机构给予警告

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【90后30岁倒计时】

《辦法》是國內信用評級行業監管的統一標桿,一改過去評級行業由多個部委“分而治之”的分業監管格局。基於現有監管格局,明確央行為信用評級行業主管部門,發展改革委、財政部、證監會為業務管理部門,依法實施具體監管。作為行業基本監管規則,與分市場、分品種的業務管理規則相補充,既建立了統一監管框架,又體現了各業務管理部門評級監管的相對獨立性。

二是以事中、事後管理為重點。加強對信用評級機構在獨立性、透明度、利益衝突管理、評級程序規範等方面的監管,要求信用評級機構進行充分信息披露,便於市場各方對信用評級機構的評級質量、評級技術、人員配備、從業經驗等做出比較和判斷。

一是執業獨立性。防止評級結果受到其他商業行為的不當影響。

五是薪酬獨立性。信用評級從業人員的薪酬不得與評級對象的信用級別、債務融資工具發行狀況等因素相關聯。

(六)對受評經濟主體、受評債務融資工具發行人或者相關第三方進行敲詐勒索;

(三)接受受評經濟主體、受評債務融資工具發行人等相關主體的禮物或者現金饋贈,參與受評經濟主體、受評債務融資工具發行人等相關主體組織的可能影響評級結果獨立、客觀、公正的活動的;

此外,信用評級行業對外開放是穩步擴大金融市場對外開放的重要組成部分。《辦法》明確,境外信用評級機構申請在中國展業,享受國民待遇,依照信用評級行業主管部門和業務管理部門的現行規定執行。

三是有利於提高投資者信心。隨著我國債券市場的國際化水平快速提高,信用評級將成為境外投資者進入中國市場的重要決策參考工具,從嚴監管有利於提高境內外投資者對人民幣債券市場的信心。

三是健全符合管理實際的監管模式。基於現有監管格局,明確央行為信用評級行業主管部門,發展改革委、財政部、證監會為業務管理部門,依法實施具體監管。《辦法》作為行業基本監管規則,與分市場、分品種的業務管理規則相補充,既建立了統一監管框架,又體現了各業務管理部門評級監管的相對獨立性。

(五)離職並受聘於曾參與評級的受評經濟主體、受評債務融資工具發行人、信用評級委托方或者主承銷商,未通知信用評級機構的。

四部委有關負責人表示,信用評級機構的職責在於獨立、公正、客觀地對信用風險做出評估,因此信用評級機構的獨立性至關重要,信用評級機構獨立性、利益衝突管理也是事中、事後管理的重點。《辦法》從五個方面專門對信用評級機構及從業人員的獨立性作出規定。主要包括:

三是人員獨立性。評級人員在開展信用評級業務期間存在應迴避情形的,應當迴避。

(七)違反信用評級業務規則,損害投資人、評級對象合法權益,損害信用評級業聲譽的其他行為。

(一)篡改相關資料或者歪曲評級結果;

《辦法》首次系統確立了信用評級機構的法律責任,大幅提升了信用評級機構違法違規成本,對信用評級機構的執業行為形成強有力的約束。例如,《辦法》對信用評級機構和從業人員的違規行為提高了罰款金額,信用評級機構由於故意或者重大過失,對投資人、評級委托人或者評級對象利益造成嚴重損害的,由信用評級行業主管部門、業務管理部門或者其派出機構給予警告,並處相關評級業務收入1倍以上3倍以下的罰款,沒有評級業務收入或者評級業務收入無法計算的,處200萬元以上500萬元以下的罰款;對直接責任人員給予警告,並處3萬元以上10萬元以下的罰款。

(三)以掛靠、外包等形式允許其他機構使用其名義開展信用評級業務;

弱化事前監管,以事中、事後管理為重點

(二)以承諾分享投資收益或者分擔投資損失、承諾高等級、承諾低收費、詆毀同行等手段招攬業務;

俞春江表示,《辦法》確立了“行業主管部門+業務管理部門+行業自律組織”三位一體的統一管理框架,這一框架最大程度的凝聚了行業主管部門、業務管理部門在評級行業監督管理方面的監管共識,對評級機構、評級人員、獨立性、評級業務流程規範、信息披露、法律責任作出了統一要求,提升了監管規則的統一性;同時又保持了業務管理部門在評級監管上的相對獨立性,為業務管理部門預留了單獨制定管理規則的空間,既有利於與現有監管規則之間的相互銜接,又充分考慮了各類評級業務規則的特殊性要求。

例如,《辦法》要求,信用評級機構應當建立清晰合理的內部組織結構,建立健全防火牆,確保信用評級業務部門獨立於營銷等其他部門。北京一評級公司人士對券商中國記者表示,該條主要針對過去評級公司存在的在為相關發行人提供信用評級服務的同時,直接向受評企業提供咨詢服務的行業亂象。

“這是中國信用評級行業發展三十多年以來最大的里程碑事件,信用評級行業迎來了行業根本大法性質的基本監管規則,評級行業治理體系和治理能力現代化將得以有效提升,預計將重塑評級行業發展格局。”東方金誠技術委員會主任俞春江稱。

(四)違反本辦法第三十五條相關規定的;

三方面考慮提高罰款金額在強化對信用評級部門對事中、事後監管的同時,需要加大對違規行為的處罰力度、嚴肅監管紀律做配合。

“目前國內還有個別評級公司同時存在信用評級業務和賣方研究業務,大部分評級公司都是單獨從事評級業務,並通過設置子公司的方式再單獨從事咨詢、賣方研究等業務,監管對評級業務的隔離設置提出更嚴格要求,不排除個別評級公司會成立子公司剝離賣方研究業務的可能。”上述北京一評級公司人士稱。

《辦法》對信用評級機構獨立性方面的要求,與前不久銀行間市場交易商協會發佈的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具信用評級業務利益衝突管理規則》較為一致。

一是對評級機構違規展業、惡性競爭、擾亂金融市場秩序等行為形成有效威懾,有利於促進評級行業規範發展。

我國債券市場規模已居世界第二。作為重要的基礎設施之一,信用評級在金融市場運行中發揮著揭示信用風險、輔助市場定價、提高市場效率、改善融資環境等作用。

四部委有關負責人表示,下一步,央行、發改委、財政部、證監會將在統一監管規則的基礎上,加強協調配合,強化監管合力,推動我國評級業發展邁上新臺階。一是進一步改善行業競爭秩序,推動國內信用評級機構高質量發展。二是堅持開放對等原則,促進我國信用評級機構走出去,支持和引導我國信用評級機構在“一帶一路”倡議實施中發揮更大作用。三是促進評級市場資源整合,形成具有一定國際影響力的國內信用評級機構,發揮行業引領示範作用。四是加強國際評級監管合作,建立跨境評級監管協調機制。五是進一步健全自律機制,強化評級行業自我約束。

上述負責人表示,《辦法》明確行業規範發展的政策導向,建立健全統一監管的制度框架,將對我國金融市場運行產生積極影響。《辦法》主要涵蓋四個方面:

《辦法》統一現有的信用評級行業監管標準,對從業人員管理、信用評級程序及業務規則、獨立性要求、信息披露要求、監督管理、法律責任等方面做出具體規範。

一是建立市場化約束機制。弱化事前監管,信用評級機構完成機構備案後再向相關部門申請業務資質,有助於信用評級機構開展充分的市場競爭。

四部委有關負責人稱,依法提高《辦法》的罰款金額,主要出於三方面考慮:

此外,《辦法》首次系統性的提出了對評級人員的管理規則,建立對信用評級機構高級管理人員信用檔案和評級從業人員的信用檔案 ,將評級人員的失信行為納入信用檔案,並實現聯合獎懲,以規範評級從業人員執業行為。俞春江認為,上述機制大幅提高了評級從業人員失信和違法違規的成本,料將從根本上規範評級從業人員的評級行為,提升評級質量。

(五)向受評經濟主體、受評債務融資工具發行人或者相關第三方提供顧問或者咨詢服務;

二是機構獨立性。信用評級機構與受評經濟主體或者受評債務融資工具發行人存在五種情形之一的,不得開展信用評級業務。

(二)以禮金、回扣等方式輸送或者接受不正當利益的;

此外,信用評級從業人員有下列行為之一的,由信用評級行業主管部門、業務管理部門或者其派出機構給予警告,並處違規收入50%的罰款,沒有違規收入或者違規收入無法計算的,處50萬元以上200萬元以下的罰款;情節嚴重的,並處違規收入1倍以上3倍以下的罰款,沒有違規收入或者違規收入無法計算的,處200萬元以上500萬元以下的罰款;涉嫌犯罪的,移送司法機關依法追究刑事責任:

四是明確相關部門的監管權及各方法律責任。

不過,我國信用評級業仍處於發展初期,還存在監管規則不統一、發展水平不高、獨立性不足、商譽和公信力有待提升等問題。評級虛高、經營利益衝突、缺乏有效的內控制度和合規流程等是國內評級行業多年來被詬病的主要問題。

四是部門獨立性。信用評級機構應當確保信用評級業務部門設置獨立於營銷等其他部門。

防範利益衝突列出七大負面清單

國內信用評級行業正式進入統一監管時代,四大部委聯合發文統一信用評級業管理辦法。

值得註意的是,為保障信用評級的獨立性、客觀性和公正性,防範利益衝突,《辦法》就迴避制度、股東行為等方面設置了相應約束,還明確列出信用評級機構不得有的七大負面清單行為:

11月29日,央行、發改委、財政部、證監會聯合對外公佈《信用評級業管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》),明確行業規範發展的政策導向,建立統一監管的制度框架。《辦法》將自12月26日正式實施。

(一)從事與信用評級業務有利益衝突的兼職行為的;

(四)與受評經濟主體、受評債務融資工具發行人或者相關第三方存在不正當交易或者商業賄賂;

大公國際資信評估有限公司就曾因為在為相關發行人提供信用評級服務的同時,直接向受評企業提供咨詢服務,收取高額費用,且在有關部門調查工作開展過程中,提供的相關材料存在虛假表述和不實信息,最終致使去年遭到來自證監會和銀行間市場交易商協會的聯合嚴厲處罰,暫停債務融資工具市場相關業務一年。其遭罰為評級行業敲響一記警鐘,迫切需要建立健全行業制度規範,補齊監管短板,促進我國信用評級業高水平對外開放和健康發展。

二是符合國際慣例,有利於促進國內信用評級機構儘快適應國際標準。近年來,美國、歐盟等國家和地區的監管當局都對評級違規行為實施過嚴格處罰,罰款金額通常超過數十萬、上百萬美元或歐元。

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